美投君
微软史无前例大反转！蛰伏一年，巨头终于准备好起飞了？
微软股价在一天内暴涨15%，这是其40年历史中仅有的两次大幅上涨之一。此次涨幅主要源于市场对三大核心质疑的缓解：AI回报不足、AI投入失控以及软件被AI颠覆的威胁。财报显示，Azure云业务收入同比增长43%，高于上一季度的39.5%和市场乐观预期的41.5%，下季度指引提升至45%。关键驱动因素是数据中心产能的大幅提升——6月产能同比增长超过120%，环比增长超过50%，管理层预计未来两年产能将再翻一倍。新订单方面，含OpenAI的新订单增长近11%，剔除OpenAI后新签订单增长达18%，RPO增长25%，表明需求旺盛且与OpenAI无关。尽管收入增长强劲，但智能云业务利润率仅环比回升0.